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明星基金經理聚焦三大板塊

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近日,中銀基金、中庚基金、德邦基金等公司旗下多只基金披露了2021年三季報。其中,中庚基金知名基金經理丘棟榮管理的基金持倉情況受到市場關注。從三季報看,丘棟榮所管基金持倉較二季度末變化較大,煤炭、金融、地產板塊被重倉持有。

行業布局調整

今年以來,A股市場行情分化。堅守“低估值”的丘棟榮一改2020年平淡表現,所管基金業績表現亮眼。10月21日,中庚基金旗下基金產品發布三季報,中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值品質一年持有期混合、中庚價值領航混合等四只基金三季度單季度凈值漲幅均超20%。

值得注意的是,在業績向好的同時,上述基金的規模也實現了大幅增加。中庚小盤價值股票的規模從二季度末的31.74億元增長到59.32億元,中庚價值靈動靈活配置混合從二季度末的20.82億元增長到31.73億元,中庚價值領航混合從二季度末的23.03億元增長到51.22億元,中庚價值品質一年持有期從二季度末的32.88億元增長到66.21億元。

三季報顯示,丘棟榮所管基金三季度持倉較二季度末變化較大,大舉介入煤炭、房地產、銀行及非銀金融等板塊。其所管基金新進重倉股有蘭花科創、陜西煤業、木林森、蘇農銀行等。

丘棟榮在三季報中表示:“煤炭能源類個股的配置邏輯主要在于,能源、資源的需求長期是持續增長的,短期與地產周期相關度較低,甚至呈現需求加速增長的狀況;供給側改革以來,供給收縮比較嚴重,市場出清比較明顯,真實有效的供給增長非常有限;中長期來看,在環保和碳中和因素影響下,中期的供給約束和邊際成本會上升,導致存量資產價值顯著提升?!?/p>

對于大盤價值股中的金融、地產等配置邏輯,丘棟榮認為,地產類公司政策風險充分釋放、存在邊際改善的可能性,經營風險預期顯著暴露,尤其是具有高信用、低融資成本優勢的央企龍頭公司基本面風險低、銷售周轉快、競爭優勢擴大、抗風險能力更強,在估值極低的情況下,未來可以期待宏觀環境的變化對股價有較好的支撐作用。同時,金融板塊中看好與制造業產業鏈相關、服務于實體經濟的銀行股,這類公司基本面風險較小、估值極低、成長性較高。

“從市場定價和估值來看,這類公司估值極低、現金流好、資本開支少、分紅收益率較高、現價對應的預期回報率高。因此,碳中和背景下,我們看好能源、資源類存量優質資產的投資價值?!鼻饤潣s進一步表示。

債基表現穩健

整體來看,已披露的債券基金產品在三季度的基金規模變動不大,大部分產品在三季度期間的收益率都跑贏了業績比較基準增長率,為投資者實現了超額收益。在投資策略上,債券基金的配置方向主要重點配置在中短期限利率債和高等級信用債;貨幣基金方面,大部分產品都加大了同業存單、同業存款或短期融資券的配置。

其中,德邦銳澤86個月定期開放在三季度期間的基金份額凈值增長率為0.98%,跑贏業績比較基準。中銀中債1-5年期國開行債券指數基金在三季度期間的份額凈值增長率為1.3%,跑贏同期業績比較基準收益率1.14個百分點;中銀中債1-3年期國開行債券指數基金在三季度期間的份額凈值增長率為1.01%,跑贏業績比較基準收益率1.1個百分點。

展望后市,東方紅貨幣基金經理表示,原材料價格高企對工業生產的擾動可能將持續;海外需求增長趨緩,出口增速存在不確定性。同時,在供給約束下,PPI同比預計仍將維持高位。因此,四季度貨幣政策預計仍將堅持以我為主,明顯放松貨幣調控以對沖經濟下行壓力的可能性同樣較低。

責任編輯:吳芃
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